一只猴子卖到20万：创新药研发的"算力"危机与供应链困局

一只猴子引发的血案

7月中旬的A股市场，医药板块上演了一出"猴戏"。

被称为"猴茅"的昭衍新药（603127.SH）发布2026年半年报预告：预计上半年归母净利润6亿至9亿元，同比大增884.9%至1377.4%。7月15日，公司A股强势涨停，港股大涨超24%，带动康龙化成、美迪西、益诺思等CRO板块集体异动。

业绩爆发的核心推手并非主业修复，而是实验猴生物资产公允价值变动贡献了超7亿的账面增值。

一只从5万元涨到20万元的猴子，正在成为中国创新药行业最敏感的神经。

20万一只，猴子凭什么

数据是最直观的印证。

根据中国政府采购网公布的中标数据，2025年5月，中国食品药品检定研究院食蟹猴采购单价为9.2万元；到了2026年3月，中科院上海药物研究所450只五阴食蟹猴招标，单价已涨至13.1万元；6月16日，同一机构的40只食蟹猴采购，单价飙到17.8万元。

而到了7月中旬，多家养殖企业负责人向媒体证实，单只食蟹猴现货报价已突破20万元，且2026年全年订单已被预订一空，新订单需等到2027年才能交付。

数据来源：第一财经

食蟹猴（macaca fascicularis）因喜食螃蟹得名，原产于东南亚，目前国内猴场主要分布在气候偏温热的广东、广西和云南地区。作为与人类基因相似度超过90%的非人灵长类动物，它在药物临床前安全性评价中扮演着不可替代的角色。

中山大学孙强教授指出，诸如单克隆抗体等生物大分子药物研发中，最有用的信息往往来自非人灵长类实验动物的评估结果。很多生物大分子药物在非人灵长类之外的实验动物中甚至不会引起交叉反应，这意味着临床前实验无法用其他动物替代。

"猴荒"背后的三重逻辑

一、创新药景气度回升，需求端爆发

根据国家药监局2025年《中国新药注册临床试验进展年度报告》，2025年中国临床试验总量首次突破5000项，创历史新高，其中新药临床试验2997项，同比增长18%。

更惊人的是出海数据。医药魔方统计显示，2026年上半年，中国医药对外授权出海交易总金额达到997亿美元，约为2024年全年的两倍，接近2025年全年的73%。

浙商证券研报指出，多抗、ADC（抗体偶联药物）、多肽、小核酸、CGT（细胞与基因治疗）等复杂新分子实体类生物药研发正在提速，从小分子向大分子以及复杂分子实体的转变，带来了对实验用猴更大的需求。

一个完整的IND（新药临床试验申请）项目临床前研究，通常需要58只猴子（药代动力学18只+毒代动力学40只），单个项目临床前研究成本约2000万元，已超过人体Ⅰ期临床试验成本。

二、供给端断层，6-7年周期无法跨越

实验猴的繁殖周期长得令人绝望。

雌性食蟹猴4岁左右性成熟，繁殖寿命可维持13至16年。但从离乳（6个月龄）算起，到生产出能够用于实验的商品猴，需要经历：3-5年培育期+病原检测+至少年满3岁才能用于实验，整个周期长达6至7年。

关键数据：中国每年需要实验猴约3万只，但缺口高达1万只左右。短期内，在实验猴培养周期长的背景下，这种供给矛盾很难缓解。

更糟糕的是，上一轮猴价低迷时（2023年单价跌破10万元），养殖企业处于亏损状态，大量母猴被出售，导致繁殖种群出现断层。

孙强教授分析，当单价超过10万元时，很少有养殖企业愿意将离乳后的可售商品猴留下来补充繁殖种群，多数选择"有猴即售"。这种短视行为进一步加剧了市场缺口。

三、挤兑情绪与囤猴炒作

除了供需基本面，市场情绪也在推高猴价。

一位不愿具名的业内人士向第一财经透露，当前有个别CRO企业存在通过囤猴抬高猴价的嫌疑。预订实验猴需提前5至6个月，这种时间差创造了投机空间。

昭衍新药作为"CRO+囤猴"双料玩家，早在2018年就开始大手笔收购猴场、自建实验猴繁殖基地。当前国内绝大部分实验猴资源，聚集在几家头部CRO企业手中。

数据来源：21财经

20万一只的猴子，谁在买单？

对药企：研发成本结构性上移

实验猴价格上涨，直接推高了创新药研发成本。

过去，临床前安全性评价的成本在新药研发总成本中占比约30%-40%。如今，仅实验猴一项就占了巨额支出。更关键的是，每只猴子在正式实验过程中只能使用一次，无法重复利用。

一家生物药企研发负责人张明（化名）坦言："现在不仅仅是猴子非常贵，更关键的是还供应不上。"

对CRO：资源为王，强者恒强

对于拥有大量实验猴储备的CRO企业来说，这轮涨价是巨大的利好。

昭衍新药的半年报显示，实验猴生物资产公允价值变动贡献了超7亿利润。美迪西也在投资者关系活动中表示，已采取丰富采购渠道、深化与供应商合作等措施保障实验猴供应。

但这种"资源壁垒"也引发了新的担忧：当实验猴成为CRO企业的核心资产，中小药企的研发成本将被进一步挤压，行业集中度加速提升。

数据来源：东方财富

对投资者：概念炒作还是真实价值？

值得注意的是，在昭衍新药发布业绩预告前3月，其重要股东香塘系已以合计6.3亿元顶格减持套现。

数据来源：金融界

这种"大股东跑路、散户接盘"的模式，让人不禁联想到2021年的"茅指数"泡沫。实验猴概念的持续性究竟如何，值得深思。

破局之道：进口、替代还是技术升级？

开放进口？风险大于收益

业界一直呼吁国家开放已暂停十多年的食蟹猴进口管控政策，希望通过从东南亚引进野生种群来缓解短缺。

但孙强教授用2019年的教训泼了一盆冷水：当年中国短暂开放进口，从东南亚引进了近1万只食蟹猴，结果多家养殖企业的MTB（结核分枝杆菌）检出率显著攀升。

符合市场需求的实验猴要求排除MTB、SRV（猴D型逆转录病毒）、BV（猕猴疱疹病毒型）、STLV（猴T细胞白血病病毒）和SIV（猴免疫缺陷病毒）这5种病原微生物，即所谓的"五阴猴"。引入的野生猴质量不合格，养殖场将面临巨大的经济损失。

类器官替代？远水不解近渴

类器官（organoid）和新方法学（NAMs）被视为替代动物实验的希望。但目前来看，完全替代还不现实。

张明明确表示："新技术完全替代不可能，只是多了一个科学评价的方法。"

随着生物医药飞速发展，非人灵长类实验动物在神经科学、脑机接口、基因和细胞治疗、生物制品安全性评价等方面的独特优势，短期内无法被其他模型取代。

技术升级：人工繁育才是正解

孙强教授提出的解决方案更具操作性：通过提升管理水平，引入人工辅助繁育和辅助生殖技术，提升现有老龄食蟹猴的繁育能力，形成可持续的种群更新机制。

这需要政策引导、行业协同和长期投入，但比单纯依赖进口或等待技术突破更为务实。

我的观点

实验猴价格突破20万元，表面上看是一个供应链问题，实质上折射出中国创新药行业从"跟随式研发"向"原始创新"转型过程中的结构性阵痛。

第一，这不是简单的周期性波动，而是产业升级的必然代价。 当中国药企从做仿制药转向做First-in-Class的原创新药，对高质量临床前评价的需求呈指数级增长。实验猴作为不可替代的实验模型，其稀缺性将被长期放大。

第二，CRO企业的"囤猴"逻辑需要重新审视。 拥有实验猴资源确实是核心竞争力，但当这种资源被过度金融化，变成股价炒作的工具时，最终损害的是整个创新药生态。监管部门需要关注是否存在垄断性囤积行为。

第三，2000万临床前研究成本的时代即将改变行业格局。 当一款新药在进入人体试验前就需要花费2000万元，中小药企的生存空间将被进一步压缩。行业整合加速，"大而全"的医药集团将成为主流。

最后，实验猴问题的本质，是中国生物医药产业从"量的扩张"到"质的飞跃"的必经之路。 就像半导体产业链的自主可控一样，实验动物模型的稳定供应，关乎国家生物医药安全的底线。

20万元一只的猴子，买的不只是实验动物，更是中国创新药的未来。

参考来源：第一财经、快科技、21财经、东方财富、金融界